瑞典游戏巨头Embracer Group周三发布2026财年第四季度及全年财报。尽管受PC/Console业务高基数影响营收下滑，但中枢盈利筹算超出阛阓预期。公司同期书记决策于2027年分拆高价值IP业务Fellowship Entertainment，并开动7.5亿瑞典克朗股票回购决策。

　　Q4盈利超预期，摆脱现款流矫健

　　财报泄漏，第四季度净销售额为39.31亿克朗，同比着落24%，有机增长为-10%，但高于阛阓预期的38.14亿克朗。调治后EBIT为3.6亿克朗，同比着落64%，但大幅超出阛阓预期的2.68亿克朗。摆脱现款流达8.83亿克朗，同比改善。

　　业务板块阐扬分化：PC/Console游戏销售因旧年同期《天堂：挽回2》发布的高基数效应着落46%；出动游戏着落28%，滚球app中国官网下载入口但完了2%有机增长；文娱与行状板块阐扬亮眼，增长23%，有机增长达36%。

　　全年来看，总净销售额为159.06亿克朗，同比着落25%；调治后EBIT为9.05亿克朗，开云体育同比着落68%。

　　72亿克朗非现款减值负担文书利润

　　文书期内，公司阐述了约72亿克朗的非现款减值用度，主要包括商誉减值约58亿克朗及无形钞票主要为IP权减值约16亿克朗，导致文书EBIT录得-70.53亿克朗亏蚀。措置层强调这属于非现款名堂，不影响公司现款流和运营基本面。

　　分拆Fellowship Entertainment，打造IP巨头

　　公司书记决策于2027年将Fellowship Entertainment分拆为孤独上市公司。新公司将领有《指环王》、《古墓丽影》、《地铁》、《天堂：挽回》、《逝世岛》、《暗黑血缘》等中枢IP，领有栽植1600名里面开发者，并开采特意的IP措置与授权部门。分拆后，剩余Embracer将保留THQ Nordic、DECA Games、PLAION Partners等钞票，酿成更专注的业求实体。

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　　新财年瞻望：Cash EBIT场所10亿克朗，开动回购

　　公司初度引入Cash EBIT手脚中枢盈利筹算，2025/26财年完了5.11亿克朗。瞻望2026/27财年，场所为至少10亿克朗，由《地铁2039》、《古墓丽影》等重磅新作刊行驱动。公司同期书记开动最高7.5亿克朗的股票回购决策，自5月20日起实行至2027年3月31日。

　　重心游戏管线方面，近期将刊行《哥特王朝1 重制版》、《地铁2039》和《古墓丽影：亚特兰蒂斯遗产》。Warhorse使命室正在开发《天堂：挽回》系列新作及一款设定于中土天下的敞开天下游戏。

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